天风证券杨松&前海开源范洁:中药快速发展 关注细分机会 全球热点

2023-04-28 10:05:07 来源:东方财富网


(资料图片仅供参考)

天风证券杨松&前海开源范洁表示,饮片也是下游中成药加工的原材料,有望随着行业的发展快速增长;中成药是以中药材为原料,按照规定的处方和制剂工艺加工成规定剂型的中药制品。饮片和中成药这两大细分赛道值得重点关注。

以下为文字精华:

提问:中药产业链的上下游包含哪些细分赛道?两位老师看好哪些赛道?

范洁:中医药产业链分成上中下游,上游主要是中药材的种植,中游主要是中药饮片加工和中成药的制造,下游是医药流通企业、医疗机构和药店终端等,其中中药饮片是中药产业链里面比较重要的一环。

大家去看中医,有时候中医给你开方子抓一些饮片让你回家去熬,因为其本身也是药材。饮片也是下游中成药加工的原材料,随着中药行业整体的快速发展,饮片也有望跟随行业的发展而出现增长。

另外一个比较重要的细分赛道是中成药,中成药是以中药材为原料,按照规定的处方和制剂工艺加工成规定剂型的中药制品。

如果横向区分的话,我们会把中药行业分成经典名方、品牌OTC、中医诊疗服务和院内处方药。顾名思义,其中经典名方就是有历史传承的,品牌OTC主要是在院外销售为主的中成药,中医诊疗服务是新兴的连锁医疗服务,中药处方药主要是在医院内销售,需要依靠医生开处方才能购买到的一些产品。这些是中医药里面比较细分的一些赛道。

从看好的方向来看,我们相对更看好的是经典名方、品牌OTC、中医诊疗服务这几个方向,院内处方药其实关注度也很高,但我们更多关注的还是一些好的个股机会。

杨松:我补充一个分类维度。在日常的研究或者投资过程中,我们还有一个分类方法,按照产品的定位或者产品的属性区分。

第一类为品牌OTC,包括感冒灵、安宫地黄丸、阿胶等;第二类为院内中药,大家平时去医院,即门诊和住院场景里的口服产品或是注射产品;第三类为消费中药,相对单价比较贵。在品牌OTC里还可以做进一步的区分,因为他的目标客户群体跟其他两个有比较大的差别,而我们更多是从终端产品方向做的区分。

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